1. 제1차 세계 대전(WWI) 이후 막대한 전쟁 배상금: 독일이 제1차 세계대전 말에 서명한 베르사유 조약은 독일에 가혹한 배상금을 부과했습니다. 총 배상금은 1,320억 금 마르크(당시 약 330억 달러)에 달했습니다. 이러한 과도한 배상은 독일에 막대한 재정적 부담을 안겨주었고 경제적 불안정에 크게 기여했습니다.
2. 전쟁 및 배상금을 조달하기 위해 돈을 인쇄하는 행위: 제1차 세계대전 비용을 충당하고 배상금을 지불하기 위해 독일 정부는 적자 지출이라고도 알려진 과도한 돈 인쇄에 의존했습니다. 이로 인해 상품과 서비스 생산이 증가하지 않은 채 화폐 공급이 급격히 증가하여 심각한 인플레이션이 발생했습니다.
3. 독일 마르크(DEM)의 가치 하락: 독일 정부가 계속 화폐를 찍어내면서 DEM에 대한 신뢰도가 하락했고 DEM의 가치는 급속히 하락했습니다. DEM과 미국 달러, 영국 파운드 등 기타 안정 통화 간의 환율이 급락했습니다. 이는 독일 경제를 더욱 약화시키고 초인플레이션을 촉발시켰습니다.
4. 추측 및 축적: 불안정한 경제 상황과 화폐 가치 하락으로 인해 투기와 사재기가 만연해졌습니다. 사람들은 더 높은 인플레이션을 예상하여 상품과 자산을 구매하기 시작했고, 이로 인해 추가 수요가 발생하고 가격 상승이 더욱 악화되었습니다.
5. 국제적 신뢰 상실: DEM의 가치가 급락하면서 외국인 투자자와 대출 기관은 독일의 부채 상환 능력에 대한 신뢰를 잃었습니다. 이는 외국인 투자 감소와 자본 도피 증가로 이어져 독일 경제를 더욱 압박했습니다.
이러한 요인들이 결합되어 통제할 수 없을 정도로 커지는 인플레이션의 악순환이 형성되어 1923년 독일에서 하이퍼인플레이션이 발생했습니다. 하이퍼인플레이션 기간은 1922년 8월부터 1923년 11월까지 지속되었으며 국가 경제에 파괴적인 영향을 미쳐 심각한 사회적, 정치적 불안을 야기했습니다.
