존 로 드 로리스턴은 18세기에 지폐를 만들어 상업 거래에서 너무 번거롭고 비실용적인 동전을 대체하고, 신용과 당좌 계좌를 개설하고, 사람들이 주식을 사도록 유도함으로써 선구자였습니다. 금융의 모든 세계는 법률을 기반으로 합니다. , 기본 사항은 동일합니다. 주식 매입 및 재판매, 투기, 투자, 이자, 구제 금융:그 이후로 아무것도 변하지 않았습니다…
법의 청년
William Law의 다섯 번째 자녀인 John Law는 1671년 4월 에든버러에서 태어났습니다. 그의 아버지는 도시의 부유한 금세공인이었고 토지와 성을 취득할 시간이 충분했습니다. , 1683년에 죽기 전. 성은 Law de Lauriston이 되었고 John은 아버지의 재산을 물려받았습니다. 수학에 재능이 있고 '코끼리' 기억력을 타고난 존은 에딘버러에서 공부를 계속하다 21세에 런던으로 이주했다. 여자들을 기쁘게 하는 잘생긴 청년으로, 물려받은 재산을 짧은 시간에 다 써버리고 평범한 삶을 살고 있다. 도박:확률 계산 기술을 사용하는 베팅 및 확률 게임
런던의 젊은 왕의 친구인 "멋쟁이"와 결투를 벌인 후 사형을 선고받고 사면을 받은 그는 감옥에서 탈출하여 서식스(Sussex)로 피신한 후 본토를 떠났습니다. 우리는 그가 프랑스, 네덜란드, 그리고 스코틀랜드로 돌아와서 사면을 구했지만 성공하지 못한 후에 그를 발견했습니다. 그러던 중 그는 캐서린 노울스를 만나 두 아이를 낳게 된다.
혁신적인 아이디어:지폐
그의 나라는 매우 복잡한 재정 상황에 처해 있습니다. 그는 "통화 및 무역"에 관한 문서를 작성하여 위기에서 벗어날 계획을 제안합니다. 국가의 번영은 풍부한 지불 수단에 달려 있음을 확인하면서 그는 통화 예금과 교환하여 약속어음을 발행하는 은행을 만들 것을 제안합니다. 이 지폐에 대한 담보는 토지에서 나오는 수입입니다. 토지 소유자는 자신의 수입의 20배에 해당하는 지폐를 대가로 자신의 부동산을 저당 잡습니다. 스코틀랜드에는 토지가 너무 많기 때문에 이 프로젝트는 실현 가능하며 부동산 가치는 현금만큼 빨리 하락할 가능성이 없습니다. 그러나 영국 은행의 창립자이자 스코틀랜드 의회를 이끈 은행가 패터슨은 로의 계획을 거부한다.
아직도 교수형을 앞두고 경찰의 수배를 받고 있는 그는 다시 해협을 건너 파리에 도착하여 그곳에서 "아름다운" 사람들을 만납니다:당시 금융 관리자인 Desmarets, 콘티 왕자 등… 프랑스를 높이 평가하고 그곳에 정착하기를 원하는 그는 최악의 상태에 있는 왕국의 재정을 절약하자는 생각을 제안했습니다. 헛되이! 그는 이탈리아로 떠나 사보이 공작 빅터 아메데와 자신의 생각을 공유하지만, 누구도 감히 모험에 나서지 못한다.
베니스에서 그는 그림뿐만 아니라 도박을 연구하고 재산을 축적합니다. 법률의 경우 이러한 작품은 시간이 지나도 가치가 떨어지지 않습니다. 그는 또한 베네치아인들이 무역을 용이하게 하기 위해 자신들의 화폐를 쉽게 종이로 바꾸는 것을 보면서 다양한 은행 기술을 배웠습니다.
이탈리아에서 지원을 받지 못했다가 네덜란드로 돌아온 그는 게임에 몰두하여 네덜란드 복권에 큰 당첨되었습니다. 부자가 된 그는 1714년 프랑스의 루이 르 그랑 광장(현 방돔 광장)에 영구적으로 정착하여 저택을 구입했습니다.
'법률' 시스템
1715년에 로는 프랑스가 파산 위기에 처해 있음을 지적하면서 다시 왕에게 봉사하겠다고 제안했습니다(모든 돈은 전쟁과 건설에 지출되었고 귀금속은 누락된 경우 주정부는 8.33%의 이자율로 차입했습니다. 그는 동전과 지폐를 교환할 수 있는 독특한 장소인 중앙은행과 함께 당시 최고의 금융 중심지였던 네덜란드를 예로 들지만… 루이 14세가 죽는다. 섭정이 된 필립 도를레앙(Philippe d'Orléans)의 지원을 받아 그는 금과 교환하여 지폐를 발행하고 받은 금속을 국가에 빌려주는 왕실 은행을 창설하여 초기 프로젝트를 변화시켰습니다.
리전트가 그를 따랐고 법은 1716년 5월에 첫 번째 일반 은행을 창설하여 6월에 첫 사무실을 열었습니다. 그 앞에서 녹색 옷을 입은 멋진 스위스인이 고객을 맞이하고 있는 생아부아(Saint Avoie). 네덜란드 은행의 모델을 따라 1718년 12월 Banque Royale이 될 것이며, 그 과정에서 어떠한 이익도 취하지 않고 지폐 전달에 대한 거스름돈을 예치하게 될 것입니다! 이익은 외환거래와 할인거래를 통해 이루어진다. 성공과 발행량의 증가에도 불구하고 은행이 국가에 금을 빌려주고 이러한 지폐의 조기 상환 가능성을 처리해야 하기 때문에 시스템은 여전히 취약한 상태로 남아 있으며 새로운 칙령이 내려집니다. 지폐를 사용하여 지불할 수 있습니다. 세금.
그의 기세를 몰아 로는 세네갈, 중국, 동인도 제도를 그룹화한 Compagnie d'Occident를 창설하여 25년 동안 루이지애나와의 무역 독점권을 획득했습니다. 프랑스에서는 처음으로 협상 가능한 무기명 증권이 등장한 것입니다. 1719년에 그는 금융가 Crozat로부터 Compagnie du Mississippi를 구입한 후 Compagnie d'Occident를 Compagnie Perpétuelle des Indes로 전환했습니다. 새로운 회사는 프랑스에서 9년 동안 주화 독점권을 받았습니다.
이 순간부터 모든 것이 파산이 불가피한 속도로 진행됩니다. 회사는 왕국을 대신하여 빚진 임대료를 협상하고 12억 달러를 빌려줍니다. 이 매수 작업에 필요한 파운드는 모두 지폐입니다. 구독은 호평을 받고 있으며 새 지폐는 돈보다 더 큰 가치를 지닙니다. 인플레이션의 시작입니다. 투기꾼이 너무 많아 주가가 폭등하고 있는데... Quincampoix 거리는 분주하고, 구석구석 사람들이 지폐와 주식을 교환하고 있고, 투기꾼의 왕국이다. 그러나 미시시피 금광에서 나오는 수익은 아직 존재하지 않습니다. 당황한 투자자들은 주식을 팔아 현금으로 돌려받습니다. £500의 액면가 주식은 10월에 £3,000에 거래되고, 12월 말에는 £10,000에 거래됩니다!!!
1719년 12월 Law는 재앙을 피하기 위한 조치를 취하여 평가절하를 발표한 다음 지폐에 대해 5% 프리미엄을 부여하고 지불이 승인된 거스름돈 수량을 제한했습니다(600파운드). ). 그러나 연말에 Compagnie des Indes의 주가는 하락했습니다.
상황을 회복하기 위해 Law는 재무감사원장, 그 후 재무감독원장으로 임명되었으며 하락세를 막기 위해 자신의 주식 일부를 매입했습니다. 그는 Compagnie des Indes 구매 사무소를 폐쇄했고 2월에는 Compagnie des Indes가 Banque Générale을 흡수하여 왕에게 속한 100,000주를 회수할 수 있게 되었습니다. 그러나 로의 적들(버번 공작, 콘티 왕자, 민간 금융가)은 시스템을 붕괴시키기 위해 투기와 강세를 밀어붙인다. 주가는 20,000파운드로 증가합니다! 이에 직면한 로는 1720년 3월 초에 주식 가치를 9,000파운드로 고정했고, 주식 매입을 위한 통화 재편을 발표했으며, 동전을 조폐국으로 가져오라고 명령하고, 금과 돈의 운송을 금지했습니다. 세금을 지폐로 납부하는 사람에 대한 세금 감면을 도입하고 집에 500파운드 이상의 현금을 소지하는 것을 금지합니다.
1720년의 붕괴와 로우의 파산
1720년 3월 말, 시스템은 파산하기 시작했습니다. Grands(Prince de Conti와 Duc de Bourbon)가 돈을 모으기 위해 직접 오고(한 사람은 2,500만, 다른 사람은 1,400만), 주주들은 은행이 하지 않는 현금으로 지폐를 교환하고 전환하기 위해 집단으로 옵니다. 보석, 보석 및 부동산으로 전환됩니다. 누구도 더 이상 자신감을 갖지 못하고, 프랑스와 유럽은 위기에 처해 있으며, 폭동이 일어나고, 하인과 신임받는 대왕들이 살해당하고 있습니다.
5월에 법은 주식 가치를 5,000파운드로, 지폐를 절반으로 줄였습니다. 5월 말에는 글이 퍼지고 상인들은 상점을 닫으며 주민들은 반란을 일으킵니다. 우리는 대응해야 합니다. 리전트는 자신이 외롭고 방치되고 있음을 깨닫습니다. 그는 로를 해고하고 그를 "감금"할 계획입니다. d'Argenson의 평가를 받은 Law는 그의 호텔에서만 체포되었습니다. 이 기간 동안 위원회는 은행 계좌를 확인할 책임이 있으며 사기는 발견되지 않았으며 주의해야 할 사항이 너무 많다는 사실만 발견되었습니다. 섭정은 법을 포괄하는 소급 효과가 있는 칙령을 내릴 것입니다. 로는 3일 후 석방되어 프랑스 상무감독관, 왕립 은행 및 Compagnie des Indes의 총책임자로 승진했으며 섭정위원회에서 다시 자리를 잡았습니다.
그는 올해 마지막 6개월 동안 할 일이 많았습니다. 6월에 그는 금융 및 정치 분야의 고위 인사 몇 명을 축출했습니다(Voyer d'Argenson 부자, 교무처장). 상인 중 Dauphiné의 Pâris 금융가) Daguesseau를 다시 그의 편으로 데려 왔습니다. 그는 대량의 오래된 지폐를 소각하고, 제한된 수량의 새 지폐를 인쇄하고, 새로운 동전 발행을 주문합니다. 지난 7월에는 연금 신설과 당좌예금 개설 등을 통해 22억 장의 지폐를 흡수하겠다는 계획을 세웠다. 모든 것에도 불구하고 사람들은 당황했고 1720년 7월 17일 왕궁과 비비엔 거리 주변에서 새로운 폭동이 일어나 최소 8명이 사망했습니다. 반란을 일으킨 의회는 20일 퐁투아즈로 추방되었고, 군대는 파리 외곽에 진을 쳤으며, 총사들은 거리를 누비고 다녔습니다. 더 이상 지폐를 환전하지 말라는 명령이 은행에 내려졌고, 공공도로에서 사람들이 모이는 것을 금지하는 조례가 내려졌습니다. 노래가 유통되고 있습니다:
“프란시스, 용기가 그리워요
당신은 눈이 멀었습니다.
섭정과 함께 법을 집행하세요
은행을 점령하세요
잠깐이면 됩니다."
상황은 매우 긴장되었고, 섭정은 젊은 루이 15세에 대한 음모를 두려워하여 더 이상 튀일리 궁을 떠나지 않습니다. . 프랑스의 많은 지방에서 충돌이 발생했습니다. 농민은 곡물을 저장했고 상인은 판매를 거부했습니다.... 8월에 그는 지폐와 비교하여 종의 평준화를 수행하고 지폐에 부여된 세금 혜택을 폐지했습니다. 9월에는 Compagnie des Indes의 사업이 좋습니다. Compagnie de Saint Domingue를 흡수하고 노예 무역의 독점권을 얻습니다. 10월에는 지폐의 용도가 다릅니다. 지폐는 유통에서 인출되고 새로 받게 될 현금은 지폐로만 3분의 1만 지불하면 됩니다. 법은 주식 보유자에게 이를 은행의 당좌 계좌로 전환할 것을 제안하지만 가치의 3/4만큼 감소합니다. 불행하게도 그 효과는 원하는 것과 다릅니다. 지폐로의 주식 교환이 상당히 증가했지만 은행에는 더 이상 지폐가 없습니다. 10월 말에 로는 재정 결정에 대한 통제권을 잃었습니다. 그는 더 이상 지폐나 동전이 없어 국고에 필요한 자금을 제공할 수 없었고 1720년 12월 사임했습니다. 로는 14일 파리, 22일 프랑스를 떠나 브뤼셀에 정착했다.
법률 시스템은 파리 형제에 의해 청산됩니다. 전통적인 금융 시스템이 복원되고, 10월 28일 판결에 따라 주식 소유자는 와서 "스탬프"를 받아야 합니다. "선의"로 판단된 경우 8일 이내에 돈을 받고, 나머지는 3년 이내에 돈을 받습니다. 약 3,000,000명, 즉 전체 인구의 15%가 이번 청산으로 인해 영향을 받습니다! 그러나 많은 사람들은 자신을 알리지 않습니다... 청산의 마지막 지점:투기꾼, 강하게 투기하는 사람들을 제재하기 위해:180개의 이름이 나열되어 있으며 일부는 60,000에서 700만 파운드에 이르는 세금을 지불해야 합니다! 1722년에 재조직된 Compagnie des Indes는 1769년에 사라졌습니다.
법제도, 너무 혁신적인가?
프랑스와 국민은 이러한 새로운 통화, 이러한 신용, 무기명 증권, 주식 시장 투기를 받아들일 준비가 되어 있지 않았습니다. 모든 것이 너무 새롭고 너무 빨랐습니다. 세입자와 대출 기관은 망했고, 더 이상 재산이 없는 종교 단체는 해산되었습니다. 그러나 로의 체제 덕분에 섭정은 1715년에 비해 재정을 부분적으로 정리하고 스페인에서 전쟁을 재개할 수 있었다. 건축물이 탄생하고, 새로운 건물이 생기고, 일이 풍부해지고, 특정 계층의 인구가 부유해지고, 재산과 부동산의 대규모 이전이 이루어졌으며, 시골이 번성해졌습니다. 더 많은 번식과 작물이 생산되었습니다.
이 실험을 통해 공공 부채를 줄이고 실제로 무역 발전에 도움이 되었지만 프랑스 경제에는 상당한 영향을 미쳤습니다. 여론은 오랫동안 지폐를 거부했고 이로 인해 은행 시스템의 발전이 지연되었습니다.
많은 음주와 좌절 끝에 송환되었고, 1723년 섭정이 사망한 후 더 이상 보호자가 없게 되었으며, 자신이 홀로 버려지고, 멸시당하고, 죽음의 위협을 받고, 자원도 없이, 그는 베니스로 도망쳐 그곳에서 방편(게임 테이블 등)으로 살았습니다. 그는 1729년 3월 리알토 강둑에서 감기에 걸려 폐렴으로 사망했습니다.
참고문헌
- 아르노 오랭:놀라운 것의 정치:법체계의 또 다른 역사(1695-1795), 페이야드, 2018.
- Edgar Faure, 법의 파산(1720년 7월 17일), Gallimard, 1978.
